好消息


失業率數字4月9.9%,5月9.7%,6月9.5%,持續下降。


壞消息1


6月非農就業人口比5月減少12萬5千人。



壞消息1+1


製造業每週平均工時及平均加班工時同步下降,應該會影響到工業生產指數。

以上轉載於tivo168部落格




就業狀況並不樂觀,首先製造業每週工時下跌,這是就業市場的領先指標,當每週工時下跌,表示不需要加班,同時增聘人手手的意願就降低了。

此外,工作時間減少,工業生產應該不容易有好的數字。

除了失業率因為分子與分母計算的因素,由9.7%降到9.5%,其他非農就業人口就因為政府人口普查臨時約聘的結束,所以就減少,惟近六個月來第一次減少。

我本來對於非農就業人口的減少不擔心,因為是單一月份的因素,私人部門的聘用遲早會解決這個問題。

然而,由於領先指標轉差,每週生產工時,每週加班小時,每週工資都下跌,初領失業救濟人數的升高,讓我對未來的就業市場不能太樂觀。

失業持續週數已經來到35.2個月,將近8-9個月的失業在家,不但會產生經濟問題,而且會產生設位問題與政治問題。



消費者信心在密大與conference board產生分歧,密大的消費者信心持續提高,conferecnce board的消費者信心則是大幅下滑,導致美股的下滑。

但是5月份的個人消費支出予各人所得都有增長,但是零售銷售下滑,顯示消費支出的增長是非零售銷售的部份,是以服務支出與耐久材為主。

分歧的走勢有賴6月份零售銷售的進一步確定。

經濟指標方面
第一季GDP下修到2.7%,風險貼水持續高檔。
領先指標還不錯,但是主要是M2的提高。
CRB與BDI都持續下滑,對未來的景氣投下不確定的因素。
殖利率曲線的利差由於10年期公債的下滑而降低,美國人對未來10年的景氣顯然是投下不信任票。
除了領先指標外,其他的總經指數並不樂觀。

不動產當然已經相當糟糕了
除了30年的房貸利率在低於5%的低檔外。
領先指標的新屋建造申請大幅下滑,新屋開工大幅下滑,營建支出下滑。
同時指標的待售屋指數、成屋銷售也下滑,影響新屋銷售的下滑。
很明顯的就是受到購屋租稅抵減優惠地結束而波動。

製造業面
由於ISM製造業指數連續兩月下跌。
製造業每週工時也下滑。
製造業勞工薪資也下滑。
對於6月份的工業生產指數及產能利用率投下不是正面的消息。
製造業可能無法獨善其身囉!

就業市場
雖然6月份的失業率下滑,但是非農就業人口與每週工時、失業週數都不好。
縱使7月份非農就業人口的回升,也可能無法達到5月份的高點。
持續監督初領失業救濟人數的數據,目前對就業市場不樂觀。
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