tivo168_的投資理財_Excel_應用教學

損失迴避(Loss Aversion, LA)，這是2002年諾貝爾經濟學獎得獎主Kahneman and Tverskey於1979年所提出來的概念，它的字面意義是說人類厭惡損失，因此會希望把賠掉的錢凹回來。然而其經濟意涵是說人類面對虧損時所帶來的痛苦會大於賺錢時所帶來的快樂。例如你早上買刮刮樂並刮中了2,000元，你會很快樂；然而下午你因闖紅燈被警察開了一張2,000元的罰單，相信你一定會非常非常的懊惱，被罰2,000元的痛苦一定會遠大於刮中2,000所帶來的快樂，然而你發現了嗎？你的財富並沒有任何損失，但你卻會非常的在意被罰的2,000元，這就是所謂的LA(損失的痛苦大於賺錢的快樂)。

人類或是靈長類動物，例如黑猩猩都有LA的傾向(經濟學家發現的，文章發表在經濟學頂尖期刊JPE上)，我不得不佩服造物者在創造物種時的安排，讓低於10%的人沒有LA傾向)可以贏光另外90%人的財富(具有LA傾向)。那麼LA對人類的交易會產生什麼影響呢？

上面我們已經知道人類對賠錢會非常的在意並且痛苦，因此LA對人類的第一個影響是我們面對投資虧損時不願意去賣出虧損的股票，也就是說人類會繼續持有虧損的股票，不願意停損賣出，因為賣出後就會造成實現損失，而這實現的損失會造成內心的痛苦，因此90%以上的人會繼續持有虧損的股票，給它凹下去希望價格能夠漲回來(就是跟市場賭啦！)，然而凹下去的結果就是越虧越大，賠慘了(這是因為在價格動能下，跌會繼續跌)。

　　頂著財務博士光環的林昭賢進入期貨市場準備撈金，然而天不從人願，他賠了130 萬台幣並且得了非常惱人的大腸激躁症。他非常的苦惱和後悔，時常徹夜未眠，有一天神來看他，讓他頓悟了賺錢的交易方法，並且幫助他重新站起來。他再向銀行借了百萬出來，並且透過簡單的交易方法賺到了人生的第一個千萬，也還清了所有的欠債。

　　為了避免投資者再犯下造成虧損的投資偏誤，他仔細分析了錯誤的投資行為，並提出可以賺錢的簡單方法。2010年在7trade 總經理Brian 的邀請下，他們共同開發了投資界的「伯樂系統」，目的就是要找到期貨的天才交易員。7trade 每年會舉辦2-3 次的期貨大獎賽，每次會提供60 萬台幣的獎金給競賽者，伯樂系統會從競賽者中找到期貨天才交易員，對天才交易員而言，無薪千萬不過是打一場萬人連線的online game，7trade 提供本書讀者永久免費上網練習台指期貨。

　　在期貨當沖的世界裡只有千分之一的贏家可以獲得極高報酬，而且越年輕越有可能成為贏家，尤其當你把當沖當成遊戲在玩時，沒有了金錢壓力，你就可以避開人類註定會虧損的天性：「損失迴避，Loss Aversion」。對一位天才交易員而言，90天獲利900萬只是基本門檻。90天也是我付出龐大學費的學習時間，但僥倖的，在90天後我成為一位當沖贏家。

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作者簡介

林昭賢