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採礦巨頭瀕成本？鐵礦砂連挫9週、08年來最綿長跌勢
MoneyDJ新聞 2015-12-11 14:32:17 記者 郭妍希 報導
中國鋼鐵生產活動一直沒有起色、再加上巴西淡水河谷(Vale SA)與必和必拓(BHP Billiton Ltd.)和力拓(Rio Tinto Group)等業者不顧供給過剩持續產出，鐵礦砂價格即將連續第9週走軟、出現七年來最為綿長的跌勢。
彭博社11日報導，Metal Bulletin Ltd.數據顯示，62%品位交付至中國青島港口的鐵礦砂每噸現貨報價本週已下挫了3.8%、跌至每噸38.52美元，創2009年5月開始記錄以來的盤中新低價位；年初迄今已重挫46%。在低成本鐵礦砂供應量持續上升的影響下，鐵礦砂即將出現2008年10月以來最為長久的下降趨勢。
Capital Economics Ltd.資深原物料經濟學家John Kovacs警告，鐵礦砂價格跌到3字頭，意味著全球最大的幾家採礦商也都逼近成本價，而營運費用最為高昂的幾個採礦場則更已瀕臨虧損邊緣。他說，在計入運費等成本後，鐵礦砂巨擘的損益兩平點應該是介於28-39美元之間。
早在數年前就預估鐵礦砂價格將會崩盤的獨立經濟學家謝國忠(Andy Xie)最近就曾重申，鐵礦砂每噸售價會在今(2015)年底前跌破40美元整數關卡、明年更將保持在3字頭。
彭博社11月23日報導，謝國忠在接受專訪時表示，鋼鐵業已來到關鍵時刻、未來勢必會被迫減產。他說，鐵礦砂四大廠必和必拓(BHP Billiton)、巴西淡水河谷(Vale SA)、力拓集團(Rio Tinto Group)以及Fortescue Metals Group Ltd.的成本依舊低於當前市價，目前每噸成本僅有十多美元。相較之下，新進的鐵礦砂廠毛利率較為吃緊，未來勢必會爆發大規模的破產潮。
隨著中國服務業景氣益發繁榮、重工業人力逐漸老化，傳北京明(2016)年起就會為更多病入膏肓的鋼鐵廠進行拔管。
彭博社報導，高盛分析師Yan Yan、Christina He 12月6日發表研究報告示警，宣稱價格崩落與供給過剩恐讓鋼鐵、煤礦、金屬與水泥的債券違約率再掀狂瀾，但北京當局將不再死撐，反而會著手進行「緩慢且痛苦」的改革、放手讓大廠倒閉，數以千計的工人恐面臨失業厄運。
高盛指稱，服務業已為年輕一代的民眾創造更多工作，因此即使舊經濟的失業率飆高，政府支撐殭屍企業的誘因或壓力也已大幅減少。根據該證券的觀察，中國對資本支出相關的原物料(包括鋼鐵)需求已在2014年觸頂，預告鋼鐵廠即將進入為期數年的重整期，而隨著鋼廠現金流惡化、銀行雨天收傘，鋼鐵產能也將被永久關閉。高盛預估，鋼鐵產能的下降速度會從明年起加快。
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