驚！德10年債標售殖利率首轉負 歐央快要沒債可買？
MoneyDJ新聞 2016-07-14 記者 郭妍希 報導
通膨低迷、經濟疲弱、地緣政治風險充斥、加上歐日央行將利率轉負，促使投資人搶買優質公債避險，也導致全球公債殖利率直直落，德國13日更首度標售殖利率轉負的10年期公債，在歐元區國家中搶下頭香、達到新的里程碑。
華爾街日報、路透社等多家外電13日報導，德國有史以來第一次標售票面利率是零的10年期公債，而其得標殖利率為負0.05%、也是首度在標售時殖利率就轉負。這意味著，雖然這些公債在二級市場交易時若價格走揚，那麼投資人的確可從中獲利，但假如持有到到期日，那麼投資人不但無息可領，拿回的本金還會比當初借給德國時要少。
德國10年期公債被視為歐元區的指標公債，其殖利率轉負後，影響恐怕會相當深遠。Tradweb報價顯示，德國在二級市場交易的10年期公債殖利率聞訊走軟，13日終場下滑4.4個基點至負0.146%，接近歷史新低紀錄。
瑞士早在2015年4月就成為全球第一個標售負殖利率公債的國家，而該國也在13日標售了1.351億瑞郎(相當於1.337億美元)的40年期公債、殖利率為負0.023%。
美銀美林數據顯示，目前全球有大約13兆美元的公債殖利率已經轉負，比英國6月23日公投決定脫歐前的11兆美元還要多，顯示英國脫歐令全球避險需求攀升。
這恐怕會衝擊歐洲的貨幣刺激政策。歐洲央行(ECB)設定的定存利率已下降至負0.4%，而其資產收購計畫則規定，在購買歐元區國家的債券時，殖利率低於負0.4%者一律不考慮，且只能買進每個歐元區國家1/3的公債。如今德國公債殖利率轉負的程度愈來愈深，歐洲央行在德國恐怕會面臨無債可買的困境。
http://news.cnyes.com/Content/20160714/20160714113214000837958.shtml
德10年期公債 驚現負利率
2016年06月15日 04:10 林國賓／綜合外電報導
在英國即將舉行脫歐公投的不確定性干擾下，金融市場短線強吹風險趨避浪潮，避險買盤前仆後繼搶進安全資產，周二帶動德國與日本公債市場連袂大漲，債市殖利率並同創歷史新低，其中德國10年期公債驚現史上首見的負利率。
根據Tradeweb的報價，德國10年公債殖利率周二開盤就跳空下滑，從周一尾盤的約0.002％，摜低至-0.001％。
稍早收盤的日本公債則延續前一日的漲勢，導致各天期債券殖利率全面下探波段新低，5年期以上長債殖利率則均改寫歷史新低，5年期公債殖利率來到-0.28％，10年公債殖利率則落至-0.175％。
在全球央行將利率降至零甚至推向負利率，以及投資人避險需求增溫的雙重因素刺激下，全球已開發國家政府公債殖利率過去一年直直落，德國公債殖利率下跌主因便是歐洲央行（ECB）採行低利率與大規模的購債計畫。
本周之前大多數德國公債的殖利率已淪至負值，德國商業銀行上周發布研究報告指出，目前流通在外的德國公債有將近7成收益率低於-0.4％。
自1970年代德國央行樹立無其他先進國家高通膨問題的威名開始，德國政府公債一直都是國際金融市場的熱門避險資產。
由於日本與英國債市殖利率先後跌破歷史新低，市場分析師普遍預期德國10年公債殖利率終會出現負值。
2015年初德國10年公債殖利率差一點就跌破0，但因歐洲信用市場出現一波崩盤，導致殖利率全面飆漲，德國10年公債殖利率不到2個月內從將近0，急漲至1％，之後才又回復到近年來的下滑格局。
部份分析師認為，隨著公債價格夏季持續上漲，德國公債殖利率還會進一步走低，法巴銀行分析師發布研究報告指出：「自2004年以來德國公債在夏季都是走多頭格局，今年應該也不例外。」
(工商時報)
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