日最大退休年金最怕大家都學他像他

2017-08-18 13:21經濟日報 記者易起宇╱即時報導


(圖片來源 https://www.newconstructs.com/three-red-flags-to-avoid-the-worst-etfs/ )

日本最大退休基金擔憂,投資人若繼續將資金投入被動式的指數型基金,終會讓市場失去分配資源的效率,而這種情況可能已經發生

華爾街日報報導,日本資金規模1.4兆美元的政府退休投資基金(GPIF)投資長水野弘道表示,他擔心被動式基金的崛起會傷害市場效率,這種基金仰賴主動投資人買賣所設的股價。因為市場價格所發出的訊號對決定經濟間的資本流動來說很重要,所以如果這些訊號缺乏效率,就會傷害到經濟成長,並讓股價指數的漲幅不及其應達到的水準。

雖然這種搭便車(free rider)行為的出現很合理,但如果所有人都發現到這一點,就沒有人會去做主動投資

日本在被動式投資的發展上比美國更發達,部分是因為光日本銀行(央行)就擁有14.9兆日圓(1,350億美元)的指數型基金,且本月又再買入另一筆43億美元的基金

水野認為,GPIF做為市場中的大鯨魚,很容易會被日本其他業者模仿,因此他正在致力挑選最好的主動經理人、加強管理團隊,以期待在主動式管理上的成本增加,將能抵銷其對市場的打擊。不過,以GPIF目前擁有的日本股票有91%屬於被動式基金,要做出改變看來還需要些時間

日本政府退休投資基金(GPIF)投資長水野弘道擔心被動式基金會傷害市場效率,因為這種基金會讓投資人想主動投資的意願減少,導致股價變動幅度不及其應該達到的水準。(美聯社)

https://udn.com/news/story/6811/2650097

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