tivo168_的投資理財_Excel_應用教學

回顧一下2011年1月到7月的領先指標之構成項目的變動趨勢。
猜猜八月領先指標吧！
1. 外銷訂單指數應該還是「正」的
2. M1b就不一定了，我猜是「負」的
3. 股價指數一定是「負」的
4. 存貨可能增加，不過原因是賣不出去吧，而非預估景氣不錯預先備貨
5. 加班時數應該是「負」的，新聞不是說廣達已經裁員千人出現了嗎？還傳出有人開始休無薪假了...
6. 核發建造面積...就不知了，打個問號好了
7. B/B ratio 從五月起就越來越小，一定是「負」的
領先指標「應該」轉「負」吧，以上純屬猜測.....靜候 9/27(二) PM4:00 謎底公佈...
【財經詞彙】
景氣領先指標（Leading indicator）
指具有領先景氣變動性質之指標，其轉折點常先於景氣循環轉折點發生。台灣領先指標由外銷訂單指數、實質貨幣總計數、股價指數、製造業存貨量指數、工業及服務業加班工時、核發建照面積（住宅、商辦、工業倉儲）及SEMI接單出貨比7項構成項目組成，每月由經建會編製、發布。因指標具領先景氣變動之性質，可預測未來景氣之變動。

基本數學公式如下：
 

以兩種資產為例

關於現代投資組合理論的基本說明，請參考維基百科的說明。
一些相關的名詞定義(參考 經濟學的新世界-第十三章 風險與報酬)

貼現(Discount)及貼現率(Discount Rate)
一家公司以尚未到期的商業本票向銀行質押貸款稱為貼現，此時支付的利率稱為貼現率。
重貼現(Rediscount)及重貼現率(Rediscount Rate)
銀行把公司向他們質押貸款的商業本票轉交給中央銀行，做為向中央銀行融資的抵押，則稱之為重貼現，而重貼現所需支付的利率就是重貼現率。

資料來源： http://www.cepd.gov.tw/m1.aspx?sNo=0009681
景氣指標主要運算步驟有二，分述如下：

景氣綜合指數( Composite Index) 編製方法
• 將領先、同時、落後各系列分別作季節調整。
• 計算個別系列觀察值與上月比較之變動率：若所有之觀察值(Ait)大於零，則採用對稱變動率，即 Bi t= %，若觀察值中出現零或負值，則採簡單變動，即Bi t=Ai t－Ai t-1。
• 計算個別系列變動率絕對值之平均數，作為各系列變動率的標準化因子，標準化因子採六十項移動平均法求得。
• 將個別系列變動率標準化，即個別系列變動率，以其個別的標準化因子除之。
• 將標準化後的變動率，按領先、同時、落後指標分別加權平均，得到領先、同時、落後指標三組新系列。
• 將上一步驟所得的三組資料，固定某期間，分別求其絕對值平均，再得三個標準化因子。
• 將步驟5.所得三系列，分別以其標準化因子除之，得到Z j‧t。
• 將步驟7.之結果累積，得初步的綜合指數，即 CI' j t＝ CI' j t-1，令CI' j 1＝100
• 選擇某年份如（1991年）為基期，將初步的綜合指數轉換基期。
• 就領先、同時及落後指標綜合指數CI'，分別修正其趨勢，以便於比較。即將步驟8.所求得之CI'之第一次循環之平均數K1及最近一個循環之平均數K2，計算K1至K2期間平均每月增加率。
• 將步驟7.計算之結果的領先、落後指標Z j‧t，分別加上與同時指標的平均每月增加率之差額。
• 將上一步驟結果累積，得修正後初步的綜合指數。 將修正後初步的綜合指數轉換基期，即得最終之綜合指數。
資料來源：http://www.cepd.gov.tw/dn.aspx?uid=92

 
景氣指標簡介
景氣指標包含「領先指標」及「同時指標」，由經建會經濟研究處編製，並每月發佈。其構成項目為：
1.領先指標：由外銷訂單指數、實質貨幣總計數、股價指數、製造業存貨量指數、工業及服務業加班工時、核發建照面積（住宅、商辦、工業倉儲）及SEMI接單出貨比7項構成項目組成，具領先景氣波動性質，可用以預測未來景氣之變動。
2.同時指標︰由工業生產指數、電力（企業）總用電量、製造業銷售量指數、批發零售及餐飲業營業額指數、非農業部門就業人數、實質海關出口值、實質機械及電機設備進口值7項構成項目組成，代表當前景氣狀況，可以衡量當時景氣之波動。
資料來源：http://www.cepd.gov.tw/m1.aspx?sNo=0000214&key=&ex=%20&ic=&cd=

※景氣指標查詢系統
http://index.cepd.gov.tw