tivo168_的投資理財_Excel_應用教學

看一本書、聽一場演講或者上一堂課，只要一個觀念受用就值得了。
圖片來源 https://www.flickr.com/photos/booknews/13913639265

彼得林區在「選股戰略」一書中說，
  

彼得林區在「選股戰略」一書中以各種角度談論選股，但個人認為最重要的是後述的這兩句話：


哪些因素讓一家公司具有價值？為什麼能讓它在明天比今天值錢？…對我而言，我只看盈餘和資產，特別是盈餘。(P.215) 
…的驚人成功…，最主要是它能夠降低成本、提高售價，藉以擴大利潤。事實上，只有盈餘的成長率才真正有效。(P.296)

相信大家對豹大這個公司類型分類表(現金流量表邏輯分析)都很熟悉，tivo168今天將依據這張表簡單的以8個英文字母代表公司近八年來現金流量變化的腳印。

透析經濟聰明投資

如何資料分析
為了比較蘋果和蘿蔔，我們必須採用「年增率(YoY%)」讓指標的單位一致，才能在同一份圖形上繪製兩、三種資料的走勢圖(年增率,YoY%)，並列圖形比較容易觀察重複發生的型態，熟悉後也可以自行發現新關係。灰色區域為NBER(美國經濟研究局)定義之經濟衰退期間。

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以下內容摘錄自 第2章 經濟指標(P.36-40)

資料收集篇
為使資料來源統一及方便整理，全部指標資料改由聖路易聯邦準備銀行經濟資料庫(FRED)獲得，除非沒有才會聯結到其他地方。

Tivo大您好:
Q1:投資保藏圖第4招有提到股價營收比作為判斷股價是否相對合理,但第4招EXCEL表格未加入請問原因?若欲加入請問如何制做?
因為當初tivo的excel檔沒有股價營收比的功能，獵豹的分析也沒有，這只是finance168的想法，所以就沒有在書裡面坐教學，純粹知識分享。
Q2:每股盈餘成長率(Page 106)也未加入第4招EXCEL,請問原因?若欲加入請問如何制做?
每股盈餘成長率，就是(本期每股盈餘 – 上期每股盈餘) /上期每股盈餘

Q3:Page104 中有每股營業外支出差異( 營業利益-每股盈餘)及營業利益與每股盈餘差異%,也未加入第4招EXCEL,請問原因?若欲加入請問如何制做?
這個部份就是營業利益減去每股盈餘，當初有想這個部份是每股營業外收支，但是實際上是每股營業外收支及所得稅，所以就沒有在後面實作加入。
 
Q4.Page104如每股盈餘持續大幅進步平均每年成長15%是積極成長股,10%以下是穩定成長股,那10% to 15% 是何類型股?
基本上你必須判斷，因為積極成長股與穩定成長股享有不同的K，如果你認為這支股票成長率12%，未來看好，就當作是積極成長股好了。如果你認為保守為宜，就當作穩定成長股好了，這是留給讀者的專業判斷。

Q5.P106股價評價方法第3條,股價營收比1為合理水準,不過尚需搭佩其它財務數字解讀.請問是何財務數字?
一般而言，很少公司的股價營收比低於一，如果低於一必須排除其他原因，方可投資。
1. 過去的股價營收比都低於一，現在股價營收比為一，那目前股價就貴了。反之過去股價營收比為二，現在降到一，就便宜了。
2. 由於購併的原因，使每股營收大幅增加，這個時候就不能用原來的股價營收比來判斷，也無法知道股價營收比低於一是否便宜，因為毛利可能因為合併大幅降低。

Q6.第7招-P171長期投資收益率之分子(投資收益與股利收入)會計細目為何?可用"業外收入及利益" 一次性來涵蓋嗎? 另外長期投資收益率之分母會計細目為何?
長期投資收益率的分子為(權益法認列的投資收入 + 股利收入) / (平均長期投資)
基本上獵豹原來並沒有分析這個，這是finance168的個人意見，所以就沒有發展excel檔，當作知識學習好了。

Q7.第7招-P174 教授:還是要秤體重...長期投資收益率,現金股息收益率,...請問為何不再此第7招 EXCEL 加上長期投資收益率,現金股息收益率2者?
Q8.第7招-P174 a.請問現金股息收益率之比率要多高才算何理? b.長期投資收益率之比率要多高才算何理?
長期投資收益率沒有認列的原因Q6解釋過了。現金股息收益率比較複雜，是今年的現金流量表的現金股息收入除以去年的現金流量表的權益法認列投資收入，一般人無法抓到這個資料，自然無法用excel作檔案。
長期投資報酬率要多高比較好，一般而言是和資產報酬率或股東權益報酬率來比，如果低於資產報酬率或股東權益報酬率表示這個投資將全公司的資產報酬率及股東權益報酬率拉低了。是不核算的長期投資，應該處分掉，如果有閒錢，到不如買庫藏股叫好(因為買自己公司的股票的報酬率就是股東權益報酬率)。

Q9.當自http://ps01.megatime.com.tw....抓現金流量表,此現金流量表之會計項目是已經調整過的嗎? 我是指折舊增加應加,應收帳款增加應減...
Q10.前日見有文 YAM天股市抓 現金流量表...,此與自http://ps01.megatime.com.tw....抓現金流量表有何不同? 何者較穩定 ?
Q11.我也買了獵豹魔法書請問P249 非現金收入之投資收益占稅後淨利比率 EXCEL 圖表如何制做?此若與第3招 營業外收支穩定度EXCEL圖表放一起,是否能更清楚解試營業外收支穩定度? 

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