谷月涵:4利基 電子多頭到年底 - 2015-08-29   
2014-08-29 02:30 工商時報 記者張志榮/台北報導


谷月涵看好科技股續旺的四大原因

 iPhone 6推出後,今年以來科技股多頭走勢將告一段落?花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter Kurz)昨(28)日指出,基於4項因素考量,今年以來股價表現強勢的科技股多頭走勢可望持續下去,且具成長題材的大型科技股股價表現會相對較好。

 谷月涵現階段建議旗下客戶買進標的包括:台積電(2330)、大立光(3008)、日月光(2311)、群創(3481)、台新金(2887)、群光(2385)、安成藥(4180)、振樺電(8114);並建議避開中華電(2412)、漢微科(3658)、新普(6121)

 谷月涵指出,科技股已非昔日「吳下阿蒙」,基於下列4項因素考量,多頭走勢仍可望持續下去:

 一、科技股長達8年的投資價值走跌(de-rating)走勢在今年已出現反轉:過去8年來,科技股投資價值與權重一路走跌,主因對PC需求趨緩的疑慮,自2006年高峰以來至2013年底表現劣於大盤達20%。影響所及,外資持有科技股市值比重更由2009年底的65%降至2013年底的55%,可望持續拉升。

 二、蘋果新產品將改變今年科技股季節性效應:隨著兩款iPhone 6、12.9吋iPad、新款iPad mini的陸續推出,科技股旺季效應可望一路持續至明年第一季,因此,過去8年來科技股股價高峰大多落在8至9月的情況今年可能不適用,年底前都有行情可期。

 三、小型股崩壞,具成長題材的科技股取而代之:2012至2013年幾乎是小型股的天下,帶動投資價值一路向上攀升,今年以來國際機構投資人避開小型股的心態若未改變,將有利於大型科技股表現。

 四、稅制改革降低企業配發現金股利意願,高現金收益率題材已不再:由於政府將開始實施現金股利所得扣抵稅率減半,企業配發現金股利意願將會降低,進而壓抑現金收益率與ROE表現,國際機構投資人在台股選股對象將由高現金收益率股轉向成長性科技股。

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