驚!德10年債標售殖利率首轉負 歐央快要沒債可買?

MoneyDJ新聞 2016-07-14 記者 郭妍希 報導

照片來源:http://www.brecorder.com/markets/fixed-income/europe/217889-german-bond-yields-hit-record-lows-after-swiss-cap-shock.html

通膨低迷、經濟疲弱、地緣政治風險充斥、加上歐日央行將利率轉負,促使投資人搶買優質公債避險,也導致全球公債殖利率直直落,德國13日更首度標售殖利率轉負的10年期公債,在歐元區國家中搶下頭香、達到新的里程碑。

華爾街日報、路透社等多家外電13日報導,德國有史以來第一次標售票面利率是零的10年期公債,而其得標殖利率為負0.05%、也是首度在標售時殖利率就轉負。這意味著,雖然這些公債在二級市場交易時若價格走揚,那麼投資人的確可從中獲利,但假如持有到到期日,那麼投資人不但無息可領,拿回的本金還會比當初借給德國時要少。

德國10年期公債被視為歐元區的指標公債,其殖利率轉負後,影響恐怕會相當深遠。Tradweb報價顯示,德國在二級市場交易的10年期公債殖利率聞訊走軟,13日終場下滑4.4個基點至負0.146%,接近歷史新低紀錄。

瑞士早在2015年4月就成為全球第一個標售負殖利率公債的國家,而該國也在13日標售了1.351億瑞郎(相當於1.337億美元)的40年期公債、殖利率為負0.023%。

美銀美林數據顯示,目前全球有大約13兆美元的公債殖利率已經轉負,比英國6月23日公投決定脫歐前的11兆美元還要多,顯示英國脫歐令全球避險需求攀升。

這恐怕會衝擊歐洲的貨幣刺激政策。歐洲央行(ECB)設定的定存利率已下降至負0.4%,而其資產收購計畫則規定,在購買歐元區國家的債券時,殖利率低於負0.4%者一律不考慮,且只能買進每個歐元區國家1/3的公債。如今德國公債殖利率轉負的程度愈來愈深,歐洲央行在德國恐怕會面臨無債可買的困境。

http://news.cnyes.com/Content/20160714/20160714113214000837958.shtml

 

 

 

德10年期公債 驚現負利率

2016年06月15日 04:10 林國賓/綜合外電報導

在英國即將舉行脫歐公投的不確定性干擾下,金融市場短線強吹風險趨避浪潮,避險買盤前仆後繼搶進安全資產,周二帶動德國與日本公債市場連袂大漲,債市殖利率並同創歷史新低,其中德國10年期公債驚現史上首見的負利率。

根據Tradeweb的報價,德國10年公債殖利率周二開盤就跳空下滑,從周一尾盤的約0.002%,摜低至-0.001%。

稍早收盤的日本公債則延續前一日的漲勢,導致各天期債券殖利率全面下探波段新低,5年期以上長債殖利率則均改寫歷史新低,5年期公債殖利率來到-0.28%,10年公債殖利率則落至-0.175%。

在全球央行將利率降至零甚至推向負利率,以及投資人避險需求增溫的雙重因素刺激下,全球已開發國家政府公債殖利率過去一年直直落,德國公債殖利率下跌主因便是歐洲央行(ECB)採行低利率與大規模的購債計畫。

本周之前大多數德國公債的殖利率已淪至負值,德國商業銀行上周發布研究報告指出,目前流通在外的德國公債有將近7成收益率低於-0.4%。

自1970年代德國央行樹立無其他先進國家高通膨問題的威名開始,德國政府公債一直都是國際金融市場的熱門避險資產。

由於日本與英國債市殖利率先後跌破歷史新低,市場分析師普遍預期德國10年公債殖利率終會出現負值。

2015年初德國10年公債殖利率差一點就跌破0,但因歐洲信用市場出現一波崩盤,導致殖利率全面飆漲,德國10年公債殖利率不到2個月內從將近0,急漲至1%,之後才又回復到近年來的下滑格局。

部份分析師認為,隨著公債價格夏季持續上漲,德國公債殖利率還會進一步走低,法巴銀行分析師發布研究報告指出:「自2004年以來德國公債在夏季都是走多頭格局,今年應該也不例外。」

(工商時報)

http://www.chinatimes.com/newspapers/20160615000090-260203

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