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德國在義大利等國的壓力下，在峰會中做出重大讓步，同意允許歐元區紓困基金直接注資困頓銀行，且不會加重政府的赤字負擔；提供給西班牙銀行業的貸款，也不會在西國違約時優先受償，同時鬆綁紓困基金穩定債市的條件，換得各國同意設立單一機構監督歐元區銀行。

投資人解讀，這些協議象徵歐元區債務和銀行危機可能正觸及轉捩點，而永久性紓困基金歐洲穩定機制（ESM）直接貸款給西國銀行後，不會提高西國的公債水準，也降低西國政府請求紓困的風險，激勵全球股市與商品行情大漲。

Skybridge資本公司經理人史卡拉穆齊說，這個發展清楚顯示德國希望歐盟保持完整無缺，也象徵德國不會強迫推行撙節措施，把歐洲拖入嚴重衰退。

OptionMonster.com共同創辦人納賈里恩說，對重視長線績效的投資人來說，這是「強大的買進訊號」。

他說：「我會開始在許多國家建立龐大部位，投資能從歐洲復甦受惠的公司，例如珠寶商Tiffany。」

Trutina金融公司交易員愛德華絲也說，現在市場能開始相信歐洲局勢日漸好轉，她也建議買進Altria等高殖利率股。

但許多分析師仍心存疑慮，審慎看待後市，因峰會結論缺乏細節，包括未闡明ESM可能直接調整哪些國家的銀行資本結構、會如何處理銀行股權，也沒說明紓困基金會如何穩定債市。

此外，西班牙也面臨龐大挑戰，包括遵守歐元區設定的減赤目標，和經濟依然委靡不振。西國失業率仍高達近25%，經濟連續第2年衰退，因而在西國銀行紓困計畫細節出爐前，居高不下的西國公債殖利率仍可能持續波動。

金融顧問集團Emasl公司經濟學家薩拉特說，西班牙7月須標售數十億歐元公債，籌措地方政府財源，但除非歐元區領袖迅速釐清細節，西國借款利率難以持續下跌。

圖／經濟日報提供

【2012/07/01 經濟日報】@ http://udn.com/