「今年冬天好熱」是許多人的印象,聯合國世界氣象組織(WMO)指出,今年聖嬰現象將是15年來最強。就投資上來說,法人指出,儘管近期農糧價格偏弱,但對下游廠商來說是利多,因原物料成本相對低廉,下游廠商獲利性明顯提升,因此近期下游產業的表現明顯優於上游,可擇機介入農金基金。
影響農金投資的第一個因素是氣候。德意志農業指數今年跌幅約一成,元大全球農業商機基金經理人魏伯宇表示,當前在全球各地發生的異常氣候與產量,包括印度季風雨量約比往年減少12%,印尼和馬來西亞部分棕櫚油產區出現缺雨乾燥,明顯影響棕櫚油產量,而巴西地區大雨引發甘蔗含糖量不足,糖的供應短缺下,使糖價近期大漲,異常氣候已影響生活與投資。
第二個影響因素是供需。德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示,黃豆、玉米、小麥的價格正在打底,去年糧食總產量創新高,但今年農夫的種植意願下滑,耕作面積以往下修正,產量已比去年稍低,但今年需求已略大為供給,到了明年供需缺口將會放大,因此,在明年春耕前,穀物價格必須往上拉,才能吸引農夫種植。
第三個因素是國際經濟情形。魏伯宇說,農產品市場主要是美元計價,因此在美國升息初期對於黃小玉報價仍有壓力;但若美國升息步伐確定經濟的穩定復甦,對於需求來說也將有所加持,農糧市場需求將隨之而起。另外,也需要觀注中國大陸經濟數據。
展望後市,經理人多需要慎選標的。魏伯宇表示,棕櫚油報價從低點反彈已達三成,顯示東南亞市場已經受到聖嬰現象影響,明年下半年則可能轉成反聖嬰現象,今年度較為濕潤的北美地區有可能轉為極度乾燥,在投資農金股票型基金時,宜選擇前五大持股相對具備產業獲利優勢,與符合市場原物料報價趨勢的基金。
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