Fed升息在即 新興市場恐掀完美風暴
2015-12-10 00:34:49 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
世界銀行警告，面對美國聯準會（Fed）即將升息，新興市場可能突然出現外資枯竭，並形成「完美風暴」。
多家金融機構也指出，2016年新興市場將承受空前沈重的外債償還壓力。
世銀發表報告指出，目前新興經濟體成長減弱的範圍之廣，為60年來僅見。
雖然新興市場抵禦金融震撼的能力已優於1980及1990年代，但最近頻頻出現「挖肉補瘡」現象，可能預告新興市場將再度陷入緩慢成長的紀元。
更糟的是由於全球金融動盪升高，從去年起新興市場的資金淨流入額持續減少，今年上半年更降到零；11月已出現35億美元的淨流出，12月美國升息後新興市場的外資更可能枯竭。
世銀指出：「美國將緊縮貨幣，一些主要新興經濟體成長展望不確定，再加上一些國內因素，可能使資金突然停止流入部分新興經濟體，形成一場完美風暴。」
世銀預估，美國長期債券殖利率上升100基點，之後一年內新興市場資金流入額占國內生產毛額（GDP）的比例，將下降2.2個百分點。
歷史經驗顯示，一旦資金「停止」流入，之後兩年內新興經濟體的平均成長率將總共萎縮7個百分點。
鋒裕投顧指出，2016年新興經濟體的外幣公債及公司債償債金額創2,620億美元新，超過今年外債發行額4,440億美元之半；2017年償債總額更達3,520億美元。
今年新興經濟體的外幣債券倒債額達56億美元，創13年來新高。
鋒裕投顧預測，2016年新興債市將大幅動盪，主因負債比率升高，且信用品質惡化，債信評等可能被調降，本國貨幣貶值，及倒債率提高。
美銀美林的數據顯示，下半年新興市場各種債券平均殖利率上升46個基點至5.77%。今年新興債市投資報酬率僅2.6%，為七年以來最低，且遠低於去年的4.8%。
不過各金融機構普遍認為，目前新興市場不致面臨系統性的危機，因為目前的基礎比過去堅實，且多國已採取浮動匯率，使政府的壓力減輕。
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