現在這個時間點 勞動基金委外代操…
2017-02-28 03:15聯合報 康榮寶／新加坡管理大學客座教授（台北市）
近日，勞動基金將委外代操四大基金史上最大標案金額，計七七○億。此次標案採絕對報酬型，目標績效是年化報酬目標約五．九三％。
這項委外代操的資金活水是台股的「好消息」，可順勢引導股市上萬點。但依照股市的相關理論、台灣與全球股市現況、台灣委外代操制度，這種報酬目標無異緣木求魚，對勞動權益人會產生極大損傷。台灣未來可能需要另一次的年金改革，才可弭平這次的代操損失。
其實，本次七七○億委外代操的時間點選擇很蹊蹺，選在近萬點，讓人有許多不當的聯想。
二○一六台灣經濟成長率勉強保一，台灣經濟表現不佳，已經連廿六季金融帳資金淨流出，總金額逾九點二兆。在多數日子台股的成交量已急凍稀少，買易賣難，台股難以在如此大量持股下，產生年化報酬五．九三％的股票投資條件。
美國知名經濟學家Dr. Nouriel Roubini、麥嘉華分別示警：最近全球經濟成長趨緩、ＩＭＦ近來調降經濟成長預期、各地經濟表現無亮點且有惡化之勢。川普政策帶來不穩定，加上美股已處高點；美國財政部長米努勤不看好短期內川普的通貨膨脹及貿易政策成效。這次歐洲大選中，極右派勢力亦崛起。全球政治、經濟局勢已正式進入警示期。
前些日子，外資無預警透過資金行情創造近萬點行情。若以此巨額勞動基金慷慨代操推論，難保這些外資不是「假外資」或特定人士。近萬點的高點與國際經濟局勢所帶來的股市投資風險，代表這些持股已近套牢，需要巨額勞動基金的鎖碼與解套。所以，委外代操雖有機會創造另一波台股萬點機會，但也可能混水摸魚順勢幫「某些特定投資者」解套。
據此，本次委外代操後，台股將速迅奔向萬點，之後在原近萬點的套牢籌碼已被代操基金取代解套後，台股將急劇下跌。
依目前法規，若代操機構之操作績效未達標，賠償處罰甚微，絕對不會要求賠償操作績效中不足五．九三％之差額。代操機構解套「高現金殖利率的中大型權值股、業績成長的中小型股」時，若產生虧損，也易找到理由解釋，但勞工權益也因此嚴重受損。
依目前全球股市、政經局勢，勞動基金其實可以持有現金，或直接持有可規避風險的無風險或固定報酬金融商品，等待下一個較佳委外投資機會。甚至允許權益勞動人口自選投資標的，並依照透明化原則，透明化所有相關投資資訊，俾充分展現民主風範，充分保障勞工權益。
https://udn.com/news/story/7339/2310937
台股活水 勞動基金770億來了
2017-02-27 00:02:26 經濟日報 記者周克威、簡威瑟、魏興中／台北報導
勞動基金將在本周內敲定史上最大的代操標案，金額達770億元，為過往的一倍以上，新一輪資金活水機動入市，為台股未來多頭動能增添柴薪。
據了解，這次將委外代操的770億元的勞動基金，是四大基金委外代操史上單一最大標案金額，分別是勞退新制、舊制各350億元，勞保年金70億元，預計將由七家投信得標，各家取得110億元代操資金。
台股過去近半個最高衝上9,869點後，市場近關情怯，投資人再陷觀望，指數也壓回整理，此時傳出政府基金將釋出史上最大的委外代操案，市場以政策強力做多行情來解讀，預期將是再次挑戰萬點大關的有力基石。
目前已約有12家左右符合資格的投信備足火力，將盡全力搶得此一標案，其中，勞動部將在周五（3日）邀集各家投信前往簡報，在簡報過後，得標名單將會陸續出爐。勞動基金此次標案是絕對報酬型，目標績效是台股過去四年平均現金殖利率、再加上2個百分點，換算年化報酬目標約5.93%。
根據投信圈高層分析，此次勞動基金770億元代操資金一旦入市後，高現金殖利率的中大型權值股將是得標投信加碼對象，另外，業績成長的中小型股也將焦點。
不過，也有政府基金委外代操操盤人透露，四大基金為防範操盤人有不當之舉，多會對加碼標的有所限制，因此，一些投機或打著轉機題材、或是業內與主力介入太深的個股，都不會出現在投資組合當中，且四大基金也會視國際股市、台股漲跌位階等狀況來適時撥款，為後市多頭添柴加薪。
資深證券分析師方慕孺說，勞退基金、勞保基金投資標的往往涵蓋上市櫃股票、ETF、公債、公司債等，興櫃股票與還處在漲跌幅無限制期間的首次上市櫃（IPO）股票，則不在投資範圍中。
https://money.udn.com/money/story/5607/2309557
勞退基金委外 股市喊「萬」歲
2017-02-26 22:58聯合報 記者魏興中、簡威瑟、周克威／台北報導
政策強力做多台股，政府基金委外代操史上單一最大釋金案，將在本周登場。高達七七○億元的勞退資金，本周將敲定委外代操投信名單，新一輪資金是過往的一倍以上，隨著活水即將機動入市，高現金殖利率的大型權值股、中小型業績成長股將成為市場焦點。
據了解，勞退系統將在本周內敲定史上最大的代操標案，金額達七七○億元，分別是新制、舊制各三五○億元，以及勞保年金七十億元，合計共七七○億元的委外代操案，將是過往單一委外代操案三百到四百億元規模的一倍以上，預計將由七家投信得標，各家取得一一○億元代操資金，其中，包括新制與舊制各五十億元、勞保年金十億元。
台股過去近半個月的時間，大盤最高衝上九八六九點後，市場近關情怯，投資人陷入觀望，指數壓回整理；在此敏感時機之際，傳出政府基金將釋出史上最大的委外代操案，市場解讀政策強力作多行情，預期將是行情再次挑戰萬點大關的有力基石。
目前已約有十二家左右符合資格的投信備足火力，將全力搶下標案；其中，勞動部將在周五（三日）邀各家投信前往簡報後，得標名單將陸續出爐。
其中，勞退系統此次標案是絕對報酬型，目標績效是台股過去四年台股平均現金殖利率、再加上二個百分點，以目前來說，年化報酬目標即為百分之五點九三。
根據投信圈高層分析，此次勞退系統七七○億元代操資金一旦入市後，高現金殖利率的中大型權值股將是投信加碼對象之一；另外，業績成長的中小型股也將焦點之一。
資深證券分析師方慕孺說，勞退基金、勞保基金等通常會設定績效要求，但更重視穩定度與流動性，因此投資標的往往涵蓋上市櫃股票、ETF、公債、公司債等，但興櫃股票與還處在漲跌幅無限制期間的首次上市櫃（IPO）股票，則不在投資範圍。
也有政府基金委外代操操盤人透露，四大基金為保障自身權益、防範操盤人不當之舉，也多會對加碼標的限制，部分投機或打著轉機題材、或業內與主力介入太深個股，都不會出現在投資組合中。
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