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王大頭經理聽說他的職員林員外，在95年度投資榮剛不但賺了現金股息兩塊多，而且由24元一直到50元才賣出，價差賺了26元超過一倍，同時令他生氣的是，林員外居然還退稅。這是因為榮剛94年度的可扣抵稅額很高的緣故。

王大頭覺得這個世界上沒有天理，林員外價差賺了一倍，然後還有股息，然後政府還退稅，所有的好處都被林員外佔了。

王大頭經理於是開始找股票，結果他發現他的邊際稅率是30%，他找到一家A公司的可扣抵稅額比率是33.33%，於是他就在除息前大筆買進，不幸的7月底除息過沒多久，就愈到股市崩盤，撐了3個月，總算回到當初除息後的價格，王大頭想說，反正可以退稅，沒有賠就賣出該股票。

到了第二年，王大頭經理在報稅時，卻發現他不但沒有退3.33%的稅，還要繳5%的稅。真是偷雞不著蝕把米。到底怎麼一回事？

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坦伯頓不拜投資法P64介紹的耶魯法則與我的股市地圖PBR投資法有一點類似

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 2014-03-05 

依據證交所公告103年2月底的全體上市公司的股價淨值(P/B Ratio)比由上月的1.74上升到1.78，本益比(P/E Ratio)比由上月的18.48上升到18.64，殖利率(Dividend Yield)由3.33%下降到3.26%。依據證交所最新公告的大盤股價淨值比，重新調整耶魯法則60%計畫如下：

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我的

S&P在2月份又創新高，但是其他各部份的經濟數據有些不是很好

首先不動廠的部分完全衰退，可能是受到暴風雪地影響。

產業方面也是完全衰退，工業生產產能利率率及耐久財訂單都是衰退

排除79年以前台股從600點到12682點的20被大多頭，我們由79年以後從新統計

台股多空定義為跌破20%進入空頭，漲20%進入多頭，在+20%-20%間為盤整或小波段

民國79年到103年共有9次多空循環，然後多頭平均20個月，平均漲幅103%，空頭平均14個月，平均跌幅-45%。

【finance168專欄】智慧型股票投資人筆記-1

P1

投資者與投機者的區別

投資行為必須經過透測分析，確保本金安全與適當的報酬。不符合上述條件即是投機。

一、透徹分析，這個部份很難，包括台積電的主管都無法透徹分析自己的公司的外部環境與內部環境，用來預測企業未來的盈餘。張忠謨先生經常看到燕子，也經常修正。但是投資的話必須要努力去分析則無庸置疑。包括財務分析，產業分析與對公司未來的趨勢分析都必須要投入應有的注意。但是沒有人能夠百分之百分析準的，所以有兩種方法可以降低分析錯誤的風險。

HBO好會賺 打趴Netflix

【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】
2014.02.07 03:33 am

彼得林區在「選股戰略」一書中說，

  

1.要分辨股價是否太高，最簡便的方法就是直接比較股價走勢圖和盈餘趨勢線。(P.221)

2.就像盈餘趨勢線一樣，本益比通常也是用來判斷股價相對企業的獲利能力是過高、合理還是偏低的一項好工具。(P.221)

3.任何公司的合理本益比水準，都會等於它的成長率，此處我所說的成長率是指盈餘成長率。(P.269)

彼得林區在「選股戰略」一書中以各種角度談論選股，但個人認為最重要的是後述的這兩句話：

1. 哪些因素讓一家公司具有價值？為什麼能讓它在明天比今天值錢？…對我而言，我只看盈餘和資產，特別是盈餘。(P.215) 
2. …的驚人成功…，最主要是它能夠降低成本、提高售價，藉以擴大利潤。事實上，只有盈餘的成長率才真正有效。(P.296)

    
 

而豹大近日在經濟日報專欄「成長力+內含價值=選股關鍵」一文中，闡述巴菲特投資精義時，也持相同看法認為公司盈餘成長力及其內含價值，是決定公司真正價值的主要因素。

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 2014-02-02

依據證交所公告103年1月底的全體上市公司的股價淨值(P/B Ratio)比由上月的1.77下降到1.74，本益比(P/E Ratio)比由上月的18.04上升到18.48，殖利率(Dividend Yield)由3.26%上升到3.33%。依據證交所最新公告的大盤股價淨值比，重新調整耶魯法則60%計畫如下：

《證交所》低波動高股息指數，營建包辦權重前3大
2014/01/27 11:16 時報資訊  新聞來源 http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/140127/3/48ohh.html 

【時報記者莊丙農台北報導】臺灣證券交易所與標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices LLC)今天發布第一支合作編製之「標普/臺灣證券交易所臺灣低波動高股息指數」，第一波前三大成分股由於台灣房地產近年來相當熱絡，建商獲利大增，發放股息相當不錯，全部由營建類股包辦，包括興富發 (2542) 、長虹 (5534) 、華固 (2548) ，之後依序為中磊 (5388) 、中華電 (2412) 、寶成 (9904) 、東和 (1414) 、宏全 (9939) 、康舒 (6282) 及大聯大 (3702) 。

證交所指出，台灣證券市場先前並無類似「低波動指數」推出，而經證明，「低波動」股票不僅在空頭市場仍可獲得相對較佳報酬率，即使在多頭市場亦能產生相同或者超越大盤指數的報酬。加上許多「低波動」和「高股息」兩種特色，可望成為尋求穩定收益投資人的標竿指數及指數化投資更穩當的追蹤標的。

「臺灣低波動高股息指數」以平衡波動及股息收益為基礎，篩選40檔S&P臺灣BMI指數之股票作為成分股。依據「臺灣低波動高股息指數」編製規則，指數成分股之入選條件為：過去3個月日均交易額須達1億元新臺幣、截至指數成分股審核資料截止日，股票須上市並至少交易一年，且在過去一年間有配息。指數值從2003年10月31日起計算，並根據過去一年配息情況進行加權。為確保時效性，成分股每半年審核一次，4月及10月最後營業日收盤後生效。此外，各成分股權重上限為5.0%，且依據「全球行業分類標準」(GICS)各產業權重上限為30%，以收風險分散之效。