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FED 目標利率


FED 實際(有效)利率




大手筆！美國聯準會降息將達3碼?
(新聞來源 http://www.nownews.com/2008/12/17/320-2381712.htm)

(2008/12/17 00:48) 財經中心／綜合報導

全球接力降息，最關鍵的美國聯準會17日凌晨極有可能宣佈一口氣降兩碼、甚至三碼，利率來到0.25%。有專家更預估，明年第一季美國就會進入零利率時代，利率降無可降後最終將仿效日本經濟泡沫後期，也就是「量化寬鬆」政策，讓市場資金活水湧流 刺激商業活動，希望有效打擊通縮。

衰退美國的美國經濟急需更多熱錢，而市場必須仰仗進行中的聯準會例會，預期台北時間週三凌晨三點左右，幾乎篤定一口氣降息2碼利率來到0.5%。這將是54年來最低利率，也是去年9月以來FED第10次降息。

不過根據穆迪首席經濟學家Zandi等人預估，FED大砍三碼利率降到0.25%可能性高達98%，而且明年第一季就會走入零利率，美國將進入利率降無可降的窘境。聯準會主席柏南奇表示，他們所經歷的金融緊繃，可能延長經濟疲弱且增加經濟成長風險。

因此柏南奇日前提出量化寬鬆政策，可能將是美國進入零利率時代，降息提振經濟彈盡援絕之後，FED打算效法日本央行10年經濟衰退零利率時代的緊急手法─實施量化寬鬆。日本在1990年代經濟泡沫時期的路子，就是央行卯起勁降息，重貼現率維持在0.5%。只是到了1998年，日本代表電影「酷斯拉」雖風光搶進好萊塢，國內GDP卻連三季下滑擺明經濟衰退。

政府維持重貼現率0.5%，但是拆款利率降至0.25%希望壓低銀行放貸成本還是效果不彰，因為銀行基本呆帳問題仍舊是沒解決，最終日本政府只好走向量化寬鬆。2000年開始打消市場上一切企業短期債務，同時持續買進政府公債，經常帳盈餘由30兆日幣降到6兆，同時調整銀行存放在央行的準備金活期帳戶餘額，讓銀行系統資金充沛。

好刺激商業活動從效果面來看，因為政府每個月定額買回公債，10年公債值利率長期幾乎維持不變，加上套利交易興盛日幣短期內沒辦法明顯走升，但也因為公債殖利率沒有大變化有投資人考慮重回股市，問題是當時市場信心不足，專家多半建議股民見好就收，漲多後就該獲利了結。

而現在美國現在仿效日本「量化寬鬆」，希望金融與企業之間的借貸商業行為能帶動股市，至於有沒有成效這答案希望是肯定的。(新聞來源：東森新聞記者張舜芬)