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本週總體經濟指標美國的gdp第四季為-3.8%的成長率，連續兩季負成長，是1982年第一季以來的最大跌幅。

但是領先指標卻是呈現0.3的正成長，是春燕來了嗎？不，這是FED要拉牛去喝水，FED的寬鬆貨幣政策使貨幣供給額大幅增加，由於一個單一指標的大幅成長使領先指標反負為正。企業會投資嗎？不動產會復甦嗎？汽車銷售會提高嗎？銀行會貸款增加嗎？俗話說你可以牽著牛去河邊，但是不能強迫牛喝水。

牛會不會喝屬有其自己的考量。如果失業及薪資的降低的預期仍在，延後買汽車可能比較好吧！雖然房貸利率極低，但是如果房價再降到時候再投資會比較好吧？雖然利率極低，銀行願意貸款嗎？銀行願意貸款的話，企業在如此高的存貨及如此低的銷售下，願意投資資本財嗎？牛仍然還沒開始喝水！

上週的就業數據仍然不佳，首次申請失業的人數維持在次高檔。低利率也沒有使耐久財訂單增加，耐久財訂單大幅消退的結果就是，企業仍然吝於投資資本財，牛還沒開始喝水。

消費者並未對政府灰心，消費者信心指數並未創新低，期待政府及國會的振興方案通過。但是由於人工薪資成長趨緩，對未來也不能抱太大期望，反映在無法升高的消費者信心指數上。

不動產在本週一開始開出紅盤，舊屋銷售創下多年來的6%成長率，但是接著MBA的指數大幅跌了300-400點，然後新屋銷售成長率又再創新低的-14%，低房貸利率的柴燒完了嗎？還是只是休息一下？

結論：
GDP的大幅衰退是在意料之中，FED提出的貨幣政策也使領先指標回升，但是必須企業及民眾肯消費及投資，牛才會喝水。

財政政策即將過關，會不會像去年第二季布希減稅一樣，就這麼曇花一現？

不動產在連續7-8週的好數字後，後續不振，可否立刻回到MBA高於1000點的水準，值得關心。

美國政府有在做事，FED的寬鬆貨幣政策使MBA提高，使領先指標成長。國會正在通過振興方案，消費者信心指數也很給面子，沒有下跌。接下來呢？故事會怎麼演出？期待牽到河邊的牛，開始喝水。
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