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(以下內容摘錄自「操作生涯不是夢」一書P.290-297)
指數結構
新高-新低指數(NH-NL)是衡量市場領先股的家數。它計算股票創最近一年來新高或新低的家數。創新高價的股票是屬於多頭領先股,創新低價的股票是屬於空頭領先股。
當NH-NL與大盤指數維持相同方向的走勢,可以確認當時的趨勢。當NH-NL與大盤指數發生背離,可以顯示股票市場的頭部與底部。
NH-NL是衡量創新高家數與創新低家數的差值,計算方法很簡單。
NH-NL=創新高家數-創新低家數
利用直條圖的方式繪製NH-NL,並繪製一條水平的基準線(零線)。如果某天的NH大於NL,當天的讀數為正值,繪製在零線上側。如果某天的NH小於NL,當天的讀數為負值,繪製在零線下側,如果NH等於NL,則讀數為零。
當某支股票的價格創一年來的新高,代表一群多頭正在追價。當某支股票的價格創一年來的新低,代表一群空頭正在倒貨。
群眾心理
NH-NL是追蹤市場中最強勢(多頭)與最弱勢(空頭)的股票,並比較它們的家數。它衡量最多頭領先股與空頭領先股之間的力量差異。所以,NH-NL是股票市場的領先指標。
當NH-NL上升穿越零軸,代表多頭領先股比較強勁。當NH-NL下降穿越零軸,代表空頭領先股比較強勁。
交易法則
NH-NL可以提供三種訊號,按照重要性的順序說明如下:指數與指標之間的背離,指標的斜率,以及指標高於或低於零線的位置。
只要價格峰位受到NH-NL新高的確認,漲勢應該可以繼續發展,雖然中間可能夾著折返的走勢;當價格低點伴隨著NH-NL的新低,空頭掌握主導權,下降趨勢應該繼續發展。NH-NL與大盤指數之間的背離現象,是最理想的交易訊號,喪失領導股的趨勢,很可能發生反轉。
1、如果大盤指數創新高而NH-NL的峰位下滑,這構成空頭的背離。雖然大盤指數創新高,但多頭的領導力量減退。空頭背離代表上升趨勢的結束。如果NH-NL最後一個峰位的讀數為+100或以下,可能形成主要的反轉,這是放空的機會。如果最後一個峰位的讀數遠高於+100,則多頭的領導者仍然有足夠的力量防止價格暴跌。
2、如果大盤指數創新低而NH-NL的谷底墊高,這構成多頭的背離。雖然價格創新低,但空頭的領導力量減退。空頭背離代表下降趨勢的結束。如果NH-NL最後一個谷底的讀數在-100或以內,代表空頭已經耗儘力氣,價格可能形成主要的向上反轉。如果最後一個谷底的讀數遠低於-100,則空頭的餘威猶存,下跌趨勢可能暫停,但不會反轉。請記住,在股票市場中,底部多頭背離的發展速度遠快於頭部的空頭背離,所以,買進的手腳要很快,賣出可以慢慢來。
NH-NL的斜率是由最近幾天的直條圖決定,如果價格上漲而NH-NL向上,這可以確認上升趨勢。如果價格與NH-NL同時下降,這可以確認下降趨勢。
3、在漲勢中,如果NH-NL上升,可以繼續持有多頭部位或加碼。在價格漲勢或橫向走勢中,如果NH-NL下降,短線的多頭部位應該獲利了結。在跌勢中,如果NH-NL下降,代表空頭領導權轉強,可以繼續持有空頭部位,甚至加碼。如果價格繼續下跌而NH-NL回升,下降趨勢將有問題----這是回補空頭部位的時機。
4、在盤整走勢中,如果NH-NL上升,這是多頭的買進訊號。雖然士兵們仍然在壕溝內準備,但軍官們已經沖向山頂。反之,如果NH-NL在盤整走勢中下降,這是放空訊號,雖然士兵們仍然堅守陣地,但軍官們已經紛紛叛逃。士兵們不是傻瓜——如果軍官叛逃,他們也不會留下來作戰。
NH-NL與零線的位置關係,可以顯示多頭或空頭的相對主導地位。如果NH-NL位在零線之上,代表多頭領導者多於空頭,最好由多方進行交易。如果NH-NL位在零線之下,代表空頭領導者的力量比較強,最好由空方進行交易。在多頭行情中,NH-NL可以處在零線以上長達數個月之久。同理,在空頭行情中,NH-NL可以處在零線以下長達數個月之久。
5、如果NH-NL的讀數維持負值長達數個月,然後向上翻升而穿越零線,可能代表多頭走勢開始的訊號。在這種情況下,應該尋找買進的機會,透過擺蕩指標判斷進場的時機。如果NH-NL的讀數維持正值長達數個月,然後下滑而穿越零線,代表空頭走勢開始的訊號。在這種情況下,應該尋找放空的機會,透過擺蕩指標判斷進場的時機。
台灣上市公司之新高-新低指數
1. 假設欲統計自今年(2010年)起之新高-新低指數(NH-NL)
2. 取得並製作上市公司清單
3. 收集所有上市公司自2009年1月起到2010年7月之所有日交易資訊
4. 依據上市公司清單一家一家統計,以欲統計之交易日為基準往回推一年(例如:欲統計2010/7/19日之新高-新低指數,則需列出個別公司在2009/7/20到2010/7/19所有交易資訊),檢核該公司之股價為創一年來新高或是新低。
5. 依據統計結果,繪製NH-NL圖表。