高收債基金配本金 潛藏風險
2016-03-09 16:06:18 經濟日報 記者趙于萱╱即時報導
台灣人愛配息，對於高收益的高收債基金更情有獨鍾，不少產品為吸引投資人，打出高息口號，但潛藏配本金的風險。英傑華全球高收益債券基金經理人陶德（Todd Youngberg）來台受訪對此表示，在國外相當罕見。
近期能源價格強彈，大量資金回流高收債市，上周美高收債市淨流入52.7億美元，創2003年以來單周最大流入規模，令不少投資人對高收債市轉趨樂觀。陶德指出，目前美國經濟強勁復甦，消費力道好轉，加上能源價格浮現落底跡象，現階段的確適合留意高收債市的布局機會，估計今年整體高收債市回報將扭轉去年頹勢，由負轉正，但考量能源業危機尚存，投資態度謹慎為上。
回顧2015年，陶德表示，高收債市面臨極大挑戰，收益空間大幅縮窄。對於台灣不少高收債基金為維持高配息，發配本金給投資人，他形容，這就像人們付錢給自己，此機制形同play with fire，在國外相當罕見，也很不可思議。
陶德認為，當市場出現挑戰，基金經理人應該從客戶角度出發，做出正確選擇，以去年為例，美國能源業的營運陷入危機，操盤人應該果斷賣出不合適的標的，降低虧損，並尋找其他優良資產，挖掘收益。
去年高收債市規模嚴重縮水，不過，陶德所負責的英傑華全球高收益債券基金，由於績效穩健，2015年全年僅小跌0.52%，且近兩年、三年、五年的績效都是同類型基金第一，反而逆勢吸金，全年規模增加17.64億美元，成長翻倍。
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