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106年高雄市Finance168進階財務分析講座(106年8月6日)

http://www.taogu.com.tw/opencms/channel2/Article000135.html?__locale=zh_TW

分析企業的現金流量，基本上就是要看營業活動現金流量是否為正數，這是基本的要求。如果一家公司的營業活動現金流量持續為負數，則企業根本無法由營運產生現金，對社會對股東都是資源的浪費。然而光看企業營業活動現金流量能夠產生現金仍不足，還要看其所產生的現金流量是否大於投資活動的現金流出，如果必須投入更多的投資活動現金流出，使得自由現金流量為負數。那仍然必須要向股東要錢或向外舉債，短期由於對於未來成有有所期待，股東及債權人仍願意挹注資金，然而如果長期持續自由現金流量為負數，終究不是能夠貢獻回饋股東的好企業。

單純的籌資活動現金流量

如果籌資活動現金流量的股息為現金流出，但是借款是現金流入，或者負債是現金流入，整體的籌資金額是正數，表示公司根本沒有錢發放現金股息，而是以借錢或增資來支應，徒然讓股東收到股息繳稅，並沒有改善公司的財務體質，這是相當糟糕的財務操作。

但是如果公司的自由現金流量是正數，而籌資活動的股息為現金流出、借款為現金流出，整體的籌資活動現金流量為負(回饋股東、借款人)，這是最健康的現金流量模式，有賺錢而且可以投資成長並回饋股息給股東，償還本金利息給債權人，對社會資源最有貢獻。

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