王大頭經理聽說他的職員林員外，在95年度投資榮剛不但賺了現金股息兩塊多，而且由24元一直到50元才賣出，價差賺了26元超過一倍，同時令他生氣的是，林員外居然還退稅。這是因為榮剛94年度的可扣抵稅額很高的緣故。
王大頭覺得這個世界上沒有天理，林員外價差賺了一倍，然後還有股息，然後政府還退稅，所有的好處都被林員外佔了。
王大頭經理於是開始找股票，結果他發現他的邊際稅率是30%，他找到一家A公司的可扣抵稅額比率是33.33%，於是他就在除息前大筆買進，不幸的7月底除息過沒多久，就愈到股市崩盤，撐了3個月，總算回到當初除息後的價格，王大頭想說，反正可以退稅，沒有賠就賣出該股票。
到了第二年，王大頭經理在報稅時，卻發現他不但沒有退3.33%的稅，還要繳5%的稅。真是偷雞不著蝕把米。到底怎麼一回事？
【finance168專欄】智慧型股票投資人筆記-1
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投資者與投機者的區別
投資行為必須經過透測分析，確保本金安全與適當的報酬。不符合上述條件即是投機。
一、透徹分析，這個部份很難，包括台積電的主管都無法透徹分析自己的公司的外部環境與內部環境，用來預測企業未來的盈餘。張忠謨先生經常看到燕子，也經常修正。但是投資的話必須要努力去分析則無庸置疑。包括財務分析，產業分析與對公司未來的趨勢分析都必須要投入應有的注意。但是沒有人能夠百分之百分析準的，所以有兩種方法可以降低分析錯誤的風險。
我本人是個大學的老師，為了教學生各種不同的投資策略，我不停的參訪善知識，學習不同的投資方法，包括選擇權、權證、公債、高收益債、外幣、ETF、基金及台股投資均有涉獵。然而有兩種人的投資方式我自認學不來，還有一種人的投資方式太生猛了，不能夠長期使用。
先講兩種我無法學習的投資策略
第一個是超級塞亞人的超級動能投資法，在股市多頭，買最強勢的產業，買最高價的股票，這個我做不到，高價股動不動就400-500元以上，有的上千元，我買不下手。這個我就不深入介紹。
記得在三年前以35元賣出24元買進的某檔車貸股，當初的理由是景氣回升美國會收銀根，會升息，升息對汽車貸款業者造成資金成本提高獲利可能下滑，所以就賣出了。實際上該檔股票涨到80幾元。
預測升息是對的，問題是時點永遠抓不準，其實一定會升息的，因為這叫做景氣循環。
有人說股市領先景氣回升，股市領先景氣下滑，我完全承認，問題是股市可能涨了5次又跌了5次，到了第6次終於涨上去了，過了幾個月景氣確實復甦，於是股市真的是景氣的領先指標。前5次進場套牢或停損的人可就不這麼認為了。
叫獸：你知道獵豹何時發動攻擊嗎？
羚羊：獵豹沒事看到好看的就追，看到好吃的就亂咬，哪有什麼原則？
叫獸：其實獵豹在發動攻擊前，一定會看這家公司有沒有成長，獵豹不會去咬衰退的公司，因為獵豹雖然跑的快，但是沒辦法像大象或駱駝一樣撐的久，所以他一定會痴痴的等，等到好的獵物出現在面前可攻擊的距離才會出手。
(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！
最近電視是會看到一些言論，說美國景氣不錯，這件事情根本不用在討論，因為股市已經反映了。
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