教授:羚羊,你覺得成為投資高手,必須要學會哪些工具?
羚羊:就是要學會評價,要學會財務分析,還有學會技術分析阿?
教授:其實在學會這些分析前,要先學會掌握經濟指標。
羚羊:為什麼要學會經濟指標呢?不是學會評估股價,在便宜的時候買進,等到超過它的真實價格後,在賣出就好了嗎?
羚羊又說:或者學會技術分析,在黃金交叉時買進,在死亡交叉時賣出,就好了阿?為時麼還要學會經濟分析。
教授:就第一點來看,如果在景氣不好的時候買股票,雖然該股是防禦型的個股,營業受景氣循環的衝擊很小,獲利也很穩定,而且股價也跌破了真實價值,應不應該買進?
羚羊:當然應該買進啊!便宜就應該買進!
教授:買進以後會不會再跌?再跌的話怎麼辦?
羚羊:當然可能再跌阿?再跌的畫再加碼?巴菲特就是這樣教我的!
教授:那如果一值跌,你的錢的用光了怎麼辦?
羚羊:就等阿!等到它股價回來!
教授:如果要等20年,你會不會等?
羚羊:哪有可能20年?你不要說笑話了!
教授:股市不是一直都是多頭的,在1906年到1921年間股市平均每年的報酬率為-1.1%。在1929年到1942年間,股市平均每年的報酬率為-10.6%,在1966年到1982年間,股市平均每年的獲利為-1.5%,2000年迄今股市平均每年獲利為-3.7%。以台股來看,從1990年12000點以來,19年來台股都等於長期的盤整。
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如果你的投資要5-10年才會恢復到合理的價值,你願意等嗎?

羚羊:不可能的,那時候我的青春老去,我必須留住青春。

教授:在經濟大恐慌時,及金融風暴時,不可能有任何股票是倖免於難的,這個叫做系統風險。用成語來講,叫做覆巢之下無完卵,你現在懂了嗎?

羚羊:那懂的經濟指標就可以幫我在股市賺錢?縱使20年來都是盤整也可以賺錢嗎?

教授:對的,在1970年到1982年間,那個所謂恐怖的停滯性膨脹期間,也可以幫你賺錢!在1929到1932年間所謂的經濟大恐慌時代,也能幫你賺錢。所以你不必一直等,一直等,等個20年才盼到久違的大多頭,因為那時候你是老羚羊了!

羚羊:為什麼學經濟指標就可以不用盼到股市大多頭的來臨?

教授:因為同時有很多個市場在運作,有股票市場,有債券市場,有商品市場,有不動產市場,懂的經濟可以在這些市場間遊走,不一定要等到股票市場大多頭才能投資。
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我門可以看到,在景氣循環的第一及第二階段可以做多股票市場,在第三及第四階段,可以做多債券市場,在通貨膨脹階段可以做多商品市場。

所以掌握景氣指標,判斷景氣循環,就可以在每個階段,找到不同的投資標的,索羅斯就是掌握經濟的脈動,同時在很多個市場間進行套利與避險的。從來不用等20年股市來到大多頭在大舉的入市投資。

羚羊:教授你這個我也會阿,我不用判斷景氣指標,我只要掌握技術指標,跌破支撐或跌破停損點就出場,突破壓力或黃金交叉就進場。哪需要看什麼景氣指標?

教授:這不一樣,在景氣指標轉好時,如果黃金交叉,你會更敢投入,而且跌破支撐時,你可以設較大的停損,以免被甩轎出場。在景氣指標很差時,黃金交叉,你只能視為熊市反彈,賺一點就跑。不像有景氣指標的支持,你比較敢玩長波段的投資策略。

羚羊:我知道了,如果了解景氣指標,可以進岀不同的市場,不必等7-10年的景氣循環結束後才能再投入股市。而且如果了解景氣指標時,可以判斷技術指標到底是熊市反彈,還是走回升波的格局,操作的拿捏也比較清楚。

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