tivo168_的投資理財_Excel_應用教學

彼得林區在「選股戰略」一書中說，

  

 

1.要分辨股價是否太高，最簡便的方法就是直接比較股價走勢圖和盈餘趨勢線。(P.221)

2.就像盈餘趨勢線一樣，本益比通常也是用來判斷股價相對企業的獲利能力是過高、合理還是偏低的一項好工具。(P.221)

3.任何公司的合理本益比水準，都會等於它的成長率，此處我所說的成長率是指盈餘成長率。(P.269)

4.如果本益比只有成長率一半水準，是非常正面的訊息；相反的，如果本益比是成長率的兩倍，就是非常負面的訊息。我們在幫共同基金進行股票分析時，一直都是採用這樣的評價方法。(P.269)

拉回實務面，看看如何利用EXCEL計算：

台灣證券交易所對上市公司本益比的計算方法如下：

本益比(P/E) = 收盤價(P)∕每股稅後純益(EPS)

其中每股稅後純益 = 該公司最近四季稅後純益∕發行股數，當每股稅後純益為0或負數時，則不計算本益比。

https://www.twse.com.tw/zh/page/trading/exchange/BWIBBU.html

盈餘成長率(G)，這就比較麻煩了，到底要看一年的成長率，還是三年、五年或七年的年複合成長率呢？請大家動手算算，並思考這個問題得本質是什麼？

盈餘年複合成長率(G) 如何計算？請參考舊文「請問什麼是年複合成長率？」


簡易評價公式
 

評等	文 字 說 明	評價公式	股價計算式
便宜	本益比只有成長率一半水準， 是非常正面的訊息	P/E = 1/2 * G	P <= G * EPS ／2
合理	任何公司的合理本益比水準， 都會等於它的成長率	P/E = G	P = G * EPS
昂貴	本益比是成長率的兩倍，就是 非常負面的訊息	P/E = 2 * G	P >= G * EPS * 2

 

 

考慮個股殖利率時的評價公式

※ 殖利率(D)，此處殖利率可以是現金股息殖利率，也可以是現金+股票股息殖利率，取決於投資人需求而定。
 

評等	長期成長率加上殖利率 再除以本益比	評價公式	股價計算式
便宜	結果大於或等於2，這是 你真正要找的。	(G+D)／P/E >=2	P <= (G+D) * EPS ／2
合理	結果等於1.5，還算可以。	(G+D)／P/E =1.5	P = (G+D) * EPS ／1.5
昂貴	結果小於1，那就不理想。	(G+D)／P/E <=1	P >= (G+D) * EPS

台灣證券交易所對上市公司殖利率的計算方法如下：
殖利率 = 每股股利∕收盤價*100%，其中每股股利 = 該公司每股配發之現金股利 + 盈餘轉增資股票股利。

https://www.twse.com.tw/zh/page/trading/exchange/BWIBBU.html


台灣證券交易所在上列網址，已經幫我門計算出每日上市個股的本益比、殖利率及股價淨值比，附上一個輸入交易日期即可下載該日相關資訊的EXCEL範例檔，讀友只要計算出全部上市公司 9901, 9801, 9601, 9401 此四季的近四季盈餘就可以計算一年、三年及五年的成長率，然後再套用前述公式，即可透過彼得林區的方法，檢視股價所處的位階。


EXCEL 範例下載


延伸閱讀

※ 薛教授從彼得林區的角度分析台灣個股 ※

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